Momento de la Oferta de Canje
¿Cuál es el cronograma para aceptar o rechazar la propuesta actual del gobierno argentino?
La nueva fecha límite es el 28 de agosto de 2020, y corresponde al acuerdo de modificación de la oferta de canje modificada del 6 de julio de 2020 que Argentina anunció en un comunicado de prensa el 4 de agosto y que consta en la Invitación al Canje de fecha 17 de agosto de 2020 (“Oferta de canje enmendada”). Deberá aceptar o rechazar la Oferta de canje enmendada antes del 28 de agosto. Si no hace nada, tendrá el mismo efecto que rechazar.
Si no acepto ahora, ¿podré aceptar la oferta antes de la fecha límite?
La Oferta de canje enmendada vence según sus términos el 28 de agosto. A menos que la fecha se extienda nuevamente o se haga otra oferta, deberá aceptarla antes de esa fecha.
No participé en un canje que expiró el 8 de mayo. ¿Argentina ha hecho una nueva oferta de canje?
Sí, el 17 de agosto de 2020, Argentina emitió la enmienda No. 2 al suplemento del prospecto de la República Argentina de fecha 21 de abril de 2020, en su forma enmendada y re-expresada el 6 de julio de 2020. La nueva fecha para aceptar es el 28 de agosto.
¿Argentina ha mejorado su oferta?
Sí, el 17 de agosto de 2020, Argentina emitió la enmienda No. 2 al suplemento del prospecto de la República de Argentina con fecha 21 de abril de 2020, en su forma enmendada y re-expresada el 6 de julio de 2020. El Suplemento del Prospecto Modificado realiza numerosos cambios a la oferta de canje que son favorables a los bonistas. La nueva fecha para aceptar es el 28 de agosto.
¿Argentina ha aceptado la propuesta de reestructuración del Grupo de Titulares de Canje?
La actual oferta enmendada de Argentina adopta numerosos elementos de la propuesta de reestructuración del Grupo de Titulares de Bonos de Canje, aunque no todos. Alentamos a todos los acreedores a que se unan a nosotros, a los otros grupos principales de tenedores de bonos y a los tenedores de bonos importantes adicionales a aceptar esta oferta.
Acciones necesarias para aceptar la oferta de canje modificada
¿Cómo acepto la oferta de canje modificada?
Debería haber recibido instrucciones de su corredor o banquero. Si no lo ha hecho, deberá comunicarse con su corredor o banquero. El Grupo de Titulares de Bonos de Canje ahora puede confirmar que apoya la propuesta de reestructuración de deuda anunciada por la República Argentina el 4 de agosto de 2020 y establecida en la enmienda del 17 de agosto de 2020 al suplemento del prospecto. Alentamos a todos los acreedores a que se unan a nosotros, a los demás grupos principales de tenedores de bonos y a los tenedores de bonos importantes adicionales a aceptar esta oferta. Tenga en cuenta que si no acepta la oferta, tendrá el mismo efecto que un rechazo, por lo que será necesario tomar medidas afirmativas para aceptar.
He oído que si se acepta la oferta de canje, Argentina reemplazará automáticamente mis viejos bonos por otros nuevos, incluso si rechazo la oferta. ¿Es eso cierto?
Sólo si se han alcanzado los umbrales requeridos bajo la cláusula de acción colectiva del Acuerdo de 2005. Estos umbrales son el 75% de una sola serie de bonos o, si son series múltiples, el 85% del total y el 66-2 / 3 por ciento de cada serie individual. Si no se alcanzan estos umbrales, sólo aquellos tenedores que hayan aceptado afirmativamente la reestructuración deberán aceptar nuevos bonos con condiciones menos favorables. Si acepta la oferta, Argentina puede cambiar sus bonos incluso si no se cumplen estos umbrales. Alentamos a todos los acreedores a que se unan a nosotros, a los otros grupos principales de tenedores de bonos y a otros tenedores de bonos importantes para que acepten esta oferta a fin de asegurar que se reciban nuevos bonos.
Si un tenedor de bonos no toma ninguna acción, ¿estará sujeto automáticamente al resultado mayoritario? En otras palabras, si el canje se acuerda por mayoría, ¿recibiré los nuevos bonos?
No realizar ninguna acción tiene el mismo efecto que rechazar la oferta.
Un tenedor de bonos que no tome ninguna acción deberá aceptar nuevos bonos sólo si se cumplen los umbrales establecidos en la cláusula de acción colectiva. Estos umbrales son el 75% de una serie única de bonos o, si son series múltiples, el 85% del total y el 66-2 / 3 por ciento de cada serie individual. Si no se alcanzan estos umbrales, sólo aquellos tenedores que hayan aceptado afirmativamente la reestructuración deberán aceptar nuevos bonos con condiciones menos favorables. Si no toma ninguna medida, conservará sus bonos originales. Alentamos a todos los acreedores a que se unan a nosotros, a los otros grupos principales de tenedores de bonos y a otros tenedores de bonos importantes para que acepten esta oferta a fin de asegurar que se reciban nuevos bonos.
¿Hay beneficios al presentar mis bonos en la oferta de canje modificada?
Sí, los tenedores de bonos que den su consentimiento para el canje antes de la fecha de vencimiento del 28 de agosto serán elegibles para recibir una consideración adicional a cuenta de los intereses devengados y tendrán mayor capacidad para seleccionar los nuevos bonos recibidos.
Hay varias opciones de bonos nuevos disponibles para canjear por los bonos que tengo. ¿Qué opción debo seleccionar?
Debe seleccionar el nuevo bono que sea mejor para usted. En algunos casos, podrá seleccionar bonos con diferentes divisas, fecha de vencimiento, tasa de interés y calendario de pagos. No podemos hacer una recomendación y sugerirle que hable con su asesor financiero si no está seguro de qué es lo mejor para usted.
¿Debería ofrecer mis bonos ahora o esperar hasta el 28 de agosto?
Sugerimos que todos los tenedores de bonos argentinos comiencen inmediatamente el proceso de licitación en el canje. El Grupo de Titulares de Bonos de Canje anunció recientemente que sus miembros se han comprometido a licitar casi $ 3.7 mil millones en Exchange Bonds y más de $ 1.1 mil millones en bonos globales el lunes 24 de agosto o antes en relación con la propuesta de reestructuración enmendada. El comunicado de prensa del grupo está disponible aquí. El Grupo de Titulares de Bonos de Canje insta a todos los tenedores de Bonos de Canje y Bonos Globales a tomar medidas inmediatas para licitar y participar en la reestructuración de la deuda externa de Argentina.
Todavía Estoy Considerando Cómo Responder a la Oferta. ¿Qué Tengo que Hacer?
¿Por qué participarían los titulares de un Bono de Descuento en virtud del Acuerdo 2005? Si no participo, ¿no (a) mantendré mi bono si no se producen las Modificaciones Propuestas, o (b) obtendría mi Consideración de Nuevo Bono preferida si se producen las Modificaciones Propuestas?
Si no acepta la oferta, tendrá el mismo efecto que un rechazo. Si se alcanzan los umbrales requeridos bajo la cláusula de acción colectiva del Acuerdo de 2005, todos los tenedores recibirán nuevos bonos. Si no se alcanzan estos umbrales, solo aquellos tenedores que hayan aceptado afirmativamente la reestructuración perderán sus bonos existentes y recibirán nuevos bonos con condiciones menos favorables. Alentamos a todos los acreedores a que se unan a nosotros, a los otros grupos principales de tenedores de bonos y a otros tenedores de bonos importantes a que acepten esta oferta a fin de asegurar que se reciban nuevos bonos.
¿Qué considera que es lo correcto con los Bonos del Acuerdo 2016?
Alentamos a todos los acreedores a que se unan a nosotros, a los otros grupos principales de tenedores de bonos y a otros tenedores de bonos importantes a que acepten esta oferta a fin de asegurar que se reciban nuevos bonos.
Si un tenedor de bonos acepta la oferta de canje inicial de Argentina, pero la mayoría requerida de los tenedores de bonos no acepta el canje, ¿la aceptación dada por los tenedores de bonos minoritarios quedaría nula? ¿Se excluirían los nuevos bonos del incumplimiento?
Si acepta la oferta y Argentina no la retira, recibirá los nuevos bonos. Alentamos a todos los acreedores a que se unan a nosotros, a los otros grupos principales de tenedores de bonos y a otros tenedores de bonos importantes a que acepten esta oferta a fin de asegurar que se reciban nuevos bonos.
¿Podría proporcionar su perspectiva sobre los bonos regidos por el Acuerdo de 2005 dada la posición negociadora comparativamente más fuerte del titular con respecto a los bonos regidos por el Acuerdo de 2016?
Los Bonos de Canje se emitieron a inversores que participaron en los canjes de deuda de 2005 y 2010, a través de los cuales los tenedores de bonos aceptaron voluntariamente grandes reducciones en el valor presente neto para ayudar a la recuperación de Argentina del incumplimiento de 2001. En general, el Acuerdo de 2005 tiene términos mucho más favorables para los acreedores. Se negoció como parte de las ofertas de canje anteriores de Argentina, y tiene valiosos términos económicos que se incluyeron como un incentivo para que los tenedores de bonos acepten esa oferta de canje.
En contraste con el Acuerdo de 2016, el Acuerdo de 2005:
Tiene umbrales de votación significativamente más altos para la aprobación de enmiendas.
Tiene un período de tiempo más largo para presentar una demanda por falta de pago de principios e intereses.
Contiene una exención de inmunidad soberana más amplia que en el Contrato 2016.
Tiene una cláusula pari passu más fuerte que la del Acuerdo de 2016, y contiene un lenguaje en el que se puede confiar para permitir que los tenedores de bonos busquen una orden judicial que evite que Argentina pague solo a los acreedores que desea y discrimine a otros.
Reconoce expresamente el derecho de un beneficiario a demandar para cobrar el capital y los intereses adeudados.
Para obtener más información, el PowerPoint de nuestro webinar incluye diapositivas que comparan los Acuerdos de 2005 y 2016 y está disponible aquí.
¿Tienen una Idea de lo que Otras Personas Planean Hacer?
¿Cuál es la reacción general de los tenedores de bonos a la oferta?
Tres grupos de tenedores de bonos bien organizados han expresado públicamente en comunicados de prensa y un comunicado conjunto su apoyo a la oferta de canje modificada de Argentina, anunciada en un comunicado de prensa el 4 de agosto de 2020 y que ahora vence el 28 de agosto. Alentamos a todos los acreedores a únase a nosotros, a los otros grupos principales de tenedores de bonos ya otros tenedores de bonos importantes para aceptar esta oferta.
¿La desalineación en la posición de los diferentes grupos de tenedores de bonos impide el acuerdo sobre un arreglo con Argentina?
No. El Grupo de Titulares de Bonos de Canja, el Grupo Ad Hoc de Titulares de Bonos Argentinos y el Comité de Acreedores de Argentina apoyan la propuesta de reestructuración enmendada anunciada el 4 de agosto. Estos grupos han presentado declaraciones expresando su apoyo, disponibles aquí.
¿La oferta más reciente de Argentina toma en cuenta el impacto de la pandemia Covid-19 y su impacto en el pueblo y la economía argentinos?
Sí. La máxima prioridad inmediata de la Argentina es y debe ser la salud de su población y la protección de sus miembros vulnerables. Los acreedores han comunicado tanto directa como públicamente su disposición para abordar las necesidades de liquidez a corto plazo de Argentina y considerar esta propuesta para abordar estas preocupaciones.
Logistica
¿Está disponible una grabación del webcast del 4 de mayo de 2020?
Sí, se puede acceder a la grabación en inglés aquí. A la grabación en español se puede acceder aquí. Las transcripciones de ambas grabaciones estarán disponibles en nuestro sitio web.
El PowerPoint y los materiales de apoyo también están disponibles aquí, en inglés y en español aquí.
¿Está disponible el PowerPoint del seminario web o los materiales que lo acompañan?
Sí, se puede acceder a PowerPoint en inglés aquí y tanto las versiones en inglés como en español estarán disponibles en nuestro sitio web.
Se puede acceder a una versión traducida de PowerPoint en español aquí.
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